税后实际收益率_After-Tax Real Rate of Return
税后实际收益率是什么？
税后实际收益率是指在考虑通货膨胀和税收影响后，投资的实际经济利益。
这一指标更准确地衡量了投资者在缴纳所得税后，实际可支配的收益。税收和通货膨胀这两个因素必须被纳入考虑，因为它们会影响投资者获得的收益。相比之下，税后实际收益率与毛收益率和名义收益率有所不同。
要点总结
- 税后实际收益率考虑了通货膨胀和税收，以确定投资的真实利润或损失。
- 税后实际收益率的对立面是名义收益率，后者只关注毛收益。
- 税收优惠投资，如Roth个人退休账户（Roth IRAs）和市政债券，其名义收益率和税后收益率之间的差异较小。
理解税后实际收益率
在一年中，投资者可能在股票投资上获得12%的名义收益率，但实际收益率——他最终可以放进口袋的钱——会低于12%。如果当年的通货膨胀率为3%，那他的实际收益率将下降到9%。他以盈利出售股票后，需要对这些利润缴税，假设为2%，则税后实际收益率为7%。
此外，购买和出售股票时支付的佣金也会减少他的收益。因此，为了真正实现财富增值，投资者必须关注税后实际收益率，而非名义收益率。
税后实际收益率更为准确地反映了投资收益，通常与投资的 名义（毛）收益率存在显著差异，后者是未扣除费用、通货膨胀和税收之前的收益率。然而，投资于税收优惠的证券，如市政债券和通胀保护证券（如财政通胀保护证券，TIPS），以及持有在税收优惠账户中的投资，如Roth个人退休账户，将显示出名义收益率和税后实际收益率之间较小的差异。
提示： 在像Roth IRA这样的税收优惠账户中，名义收益率与税后实际收益率之间的差异通常不会像其他投资那样明显。
税后实际收益率的例子
假设在此期间的通货膨胀率为2.5%。计算税后实际收益率的步骤是，先用1加税后收益率除以1加通货膨胀率，然后再减去1。除以通货膨胀反映出今天手中的一美元比明天的价值更高。换句话说，未来的一美元购买力低于今天的一美元。
依据我们的例子，税后实际收益率为：
这一数据显著低于投资所获得的17%的毛收益。然而，只要税后实际收益率为正，投资者就能跑赢通货膨胀。如果为负，则收益将不足以维持未来的生活水平。
税后实际收益率与名义收益率的区别是什么？
税后实际收益率是在考虑费用、通货膨胀和税率后计算得出的。而名义收益率则是简单的毛收益率，并未考虑影响投资实际表现的外部因素。
税后实际收益率是否优于名义收益率？
税后实际收益率能真实反映投资的实际利益，以及这种利益是否足以支持未来的生活水平，因为它考虑了费用、税率和通货膨胀的影响。
这两个指标都是分析投资表现的有用工具。如果比较两项投资，重要的是对两者使用相同的指标。
我的名义收益率为12%，通货膨胀率为8.5%，适用税率为15%。我的税后实际收益率是多少？
税后实际收益率的计算方法是，首先确定税后未调整通货膨胀的收益率，即名义收益 × (1 - 税率)。计算结果为0.12 × (1 - 0.15) = 0.102 = 10.2%。
接下来，计算税后实际收益率，用1加上上述结果除以1加通货膨胀率。计算结果为[(1 + 0.102) ÷ (1 + 0.085) - 1] = 1.0157 - 1 = 0.0157 = 1.57%。如您所见，较高的通货膨胀率对您的投资税后实际收益率产生了显著影响。
结论
在评估您投资的价值时，重要的不仅是名义收益率，还需关注税后实际收益率，这一指标考虑了您需要缴纳的税款及通货膨胀的影响。税后实际收益率可以帮助您判断养老金投资是否能在未来维持您的生活水平。
参考文献
[1] Yahoo! Finance. “Investors, Make Sure You Know How to Calculate This.”